外棉库存持续增长 报价为何依旧抗跌？

　　据青岛、张家港等港口贸易商报价，3月6日M 36(1-1/8，强力28GPT)、M 38(强力29GPT)净重报价分别为13400-13450元/吨、13550-13600元/吨(均为基差报价)；而2018/19年度SM 1-1/8西非棉(主要是贝宁、布基纳法索、马里)净重报价集中在13500-13550元/吨；均2月下旬整体报价回落100-150元/吨；虽然ICE、郑棉主力合约宽幅波动，但贸易商、出口企业通过调整基差，外棉人民币报价呈“下有底，上有顶”的状态，市场情绪并未随新冠疫情全球范围内爆发、美股崩盘及中国纺服企业复工复产进度缓慢而产生剧烈波动。

　　业内分析，导致外棉现货比较抗跌的原因可归纳如下：

　　其一、1/2月份港口保税、非保税棉花资源向大型国际棉商、进口企业集中(小贸易商、中间商考虑到风险、资金压力纷纷退出)，抵御价格波动风险的能力提高；

　　其二、贸易商对中国3-7月份大量签约进口美棉、美联储降息及全球联合“抗疫”取得成效的预期较强，认为疫情过后中国、全球经济和棉花消费都将驶入“快车道”；

　　其三、美国经济温和扩张及印度MSP收购、中国政府强力收储新疆棉等利多都成为支撑贸易商的重要因素。周三晚间美国公布小非农数据：美国2月ADP就业人数增加18.30万(其中服务业就业人口增加17.2万)，好于预期的增加17万，表明美国的就业市场依旧强大，可以抵御绝大多因新冠疫情产生的风险。

　　另据几家棉花贸易商反馈，因保税库、中转库等业务受新冠疫情的影响较大，如装卸、出入库、物流运输等等，导致中间环节费用有所上升；再加上1、2月份保税+非保税外棉“入库多，出库少”，仓库压力持续上升，因此仓储费等预计将小幅上调，保税库希望外棉加快出库、流通，提高利用率。