一家之言|郑棉继续调整 明年行情可期

　　近期，全球感染新冠病例不断创新高，但是大宗商品表现稳定，呈现出震荡上行的走势。其中郑棉表现坚挺，CF2101合约涨至14500元/吨附近，似乎受新冠疫情影响有限，随着疫苗问世的临近，预计郑棉仍有上涨空间。

　　截至11月21日，全球新冠肺炎确诊病例达5800多万例，死亡病例超过138万例。包括美国、巴西、印度、俄罗斯等国在内的至少27个国家单日新增确诊病例数均超过千例。从以上数据看，全球新冠肺炎疫情仍在快速增加，近段时间国外管控隔离措施未能收到良好效果。

　　根据现在行情走势，短期棉花维持区间震荡走势，不会有亮眼的表现，在需求未明显改善的情况下，上涨空间受限，但在成本支撑下，下跌深度亦有限。随着国内外新冠疫苗利好不断，市场看多氛围变得浓厚，业内纷纷预计明年棉花会有上佳表现。另外，一旦进入明年，市场基于炒作机会明显增多，利多因素将占据优势，特别是在未来宏观环境转好的背景下，全球经济筑底过后将会呈现反弹，有利于棉花上涨。

　　虽然美国总统大选结果尚没有定论，但从近期美国媒体释放消息来看，未来中美将在一定程度上修复两国关系，这将提振两国经贸，未来仍有些许期待。总之，在当下国内纺织市场整体回落、企业订单量下降、纱线利润空间收窄、内外纱线价差倒挂幅度有所扩大的情况下，棉价上行阻力较大，需要较长时间的调整。