化纤产业链周度分析（2020.11.2-11.6）

　　上周市场回顾

　　上周国内化纤产业链价格变动(单位：元/吨)

　　数据来源：金联创

　　上周聚酯产业链呈下跌走势。虽周内国际原油市场止跌反弹，但由于双原料供应压力较大，价格持续走弱，再加上下游终端纺织市场订单持续性不足，于是聚酯工厂多促销出货为主。临近周末，国际原油大跌，拖累整个聚酯市场，故聚酯产业链跌势扩大，跌幅多集中在1.86-2.95%附近。

　　上周亚洲PX市场震荡走低，截至上周四亚洲PX市场较上周走低17美元/吨估报505美元/吨FOB韩国和523美元/吨CFR台湾/中国，上周尽管国际原油出现超跌反弹，但由于面临美国大选，市场恐慌情绪提升，PX买盘积极性减淡，另外PX供应依然充足，社会库存维持高位，市场承压走低，临近周末，PX跟随上游市场出现微幅反弹，但幅度有限。

　　上周国内PTA现货市场下跌，成交情况表现一般。周内国际原油市场止跌反弹，成本端对PTA市场支撑尚可。独山能源二期另一半110万吨产能投放，PTA开工率延续高位，供应面压力进一步增加，打压市场情绪。下游聚酯维持刚性需求，终端纺织市场订单持续性不足，PTA供需结构存转弱预期。周四，宏观市场氛围不佳，PTA市场跟随化工板块延续跌势。截至上周四华东主港现货报盘执行2101合约减225元/吨，递盘减230元/吨，商谈围绕3070-3110元/吨。

　　从聚酯产品分析，江浙纤维级PET市场窄幅震荡，场内交投气氛一般。上周初，原料PTA部分装置重启出料，供应量维持高位，开工率小幅上涨，成本支撑一般，切片工厂报价多小幅下调50-100元/吨，价格重心震荡下行，下游工厂补仓情绪不足，多以消化前期原料备货为主，市场成交重心偏低端。周内原料PTA独山能源二期装置投产，开工率维持高位，供应面压力较大。切片工厂报价维稳，下游工厂多维持刚需买盘，市场现货成交平平，部分企业减产结束，行业开工率上涨，切片市场维持窄幅震荡。截至上周四，江浙半光切片市场成交价在4400-4500元/吨现款，有光切片市场成交价在4450-4550元/吨现款。

　　上周华东地区瓶级PET市场维持窄幅波动趋势，市场价格先抑后扬。上上周末至上周初，国际原油大跌打压下，聚酯原料PTA市场持续走弱，对市场支撑减弱。瓶片厂家报盘小幅下调，市场商谈重心回落至4700-4800元/吨。上周中开始，随着国际原油的反弹，聚酯原料市场小幅走高，受此支撑，商家报盘开始小幅上推，市场低价减少。下游需求逐步转淡，买盘谨慎观望为主，市场交投低迷。下游一大厂明年二季度大单招标。截至上周四，市场商谈重心在4750-4850元/吨，较上周同期持平。

　　从织造产品分析，江浙地区涤短市场价格延续弱势。上上周末至上周初，原料PTA震荡偏弱，成本支撑不足。期货PF05合约盘面窄幅上涨，场内贸易商适当补仓，但下游纱厂仍有前期库存，商谈重心僵持稳定。上周中至周末，由于产销持续低迷，且利润尚可，故部分工厂适当优惠，实单出现阴跌。截至上周四，1.4D直纺涤短市场主流报价5650-5800元/吨出厂或短送，预计商谈在5550-5650元/吨短送。上周江浙地区涤纶长丝市场稳中有跌。上上周末至上周初，聚酯原料PTA震荡偏弱，成本支撑不足，涤纶长丝市场成交重心弱势下行，其中FDY跌价明显。上周中，在市场涨价传闻提振下，下游询盘积极性提高，产销小幅提升。临近上周末，在成本推动作用不足下，工厂报盘暂稳，实际成交多商谈为主，下游谨慎按需采购。截至上周四，江浙涤纶长丝市场商谈价格在POY150D/48F在5250-5350元/吨，FDY150D/96F在5300-5400元/吨，DTY150D/48F在6800-7000元/吨。

　　本周市场展望

　　预计本周国内PTA市场或延续偏弱。近期PTA新装置投产正常，在高开工及高库存下，PTA供应承压；而下游各产品库存延续高位，部分产品出现累库，说明需求环比在逐渐转弱，故短期内PTA市场或维持偏弱格局，在刚需需求支撑下，市场下行空间或有限。