印巴纱涨声不断 内外“倒挂”将持续

　　据江浙、广东等地部分织布厂和棉纱贸易商反馈，11月下旬印度、巴基斯坦、印尼等产地棉纱内外盘报价均小幅上涨，下游买家询价、看货有所回升，但实际成交起色并不大，仍以“少量、多批”提货为主，其中C21、C26S、C32S高配包漂棉纱出货尚能差强人意，而OE纱、C8S-C16S赛络纺及印度32S及以上精梳纱无论船货、保税还是清关纱交投延续“不温不火”的行情。

　　宁波某进口企业表示，由于印巴12/1/2月船期棉纱报价坚挺且不稳定，再加《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)的签订及为期4天的第17届中国-东盟博览会、中国-东盟商务与投资峰会开幕，因此贸易企业对越南纱、印尼纱、泰国纱、马来西亚纱等的采购积极性偏强，对印度32S以下支数棉纱的替代性越来越强；另外，从几家大型贸易商的报价、库存来看，10、11月份乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦等中亚棉纱抵港、清关数量持续增加，主要是C32、C40S棉纱，纱线配棉等级、品质的稳定性及一致性比较不错，对32S及以上越南纱、印度纱的销售冲击加大。

　　从调查来看，受11中下旬国产棉纱报价触顶回落(各轻纺市场、中间商棉纱报价下调幅度稍大，而纱厂跟降空间偏窄)，但内外盘进口纱报价不仅没有随人民币值、终端订单缺乏可持续性等的影响回落，反而企稳偏强，因此内外棉纱价差持续收窄并且“倒挂”100-300元/吨。

　　业内分析，造成近期进口棉纱“易涨难跌”的原因主要有如下四个：一是10/11月份以来受新冠疫情、中东局势紧张加剧等多因素影响，不仅货物海运费连续较大幅度上涨，而且港口集装箱非常紧张；二是疫苗接种进度比较理想、美国大选水落石出及对美国政府强经济刺激方案推出的预期等利好；再加上巴基斯坦、印度棉花产量及品质下滑及巴西主产区干旱少雨等基本面支撑，ICE主力合约上75美分/磅、78美分/磅的希望大增；三是油价估值重心上移，对股市、大宗商品期货的支撑显而易见。如果OPEC+大会达成至少推迟2—3个月以上增产、美国经济数据的持续向好，原油期货或加快反弹；四是在CCI大规模收购且不断上调2019/20年度棉花轮出销售基准价的前提下，印度国内棉价高位运行；而巴基斯坦纱厂大量签约采购美棉、巴西棉、西非棉，也推高了棉纱成本。