郑棉偏强震荡 轧花企业压力释放

　　近期，市场投资者在郑棉主力CF 15000元/吨位置展开激烈争夺，12月21日多头再占上风，午间收盘前主力最高价至15095元/吨，大有冲破15100元/吨之势。随着期货价格持续走高，部分轧花企业等到了预期入场套保的点位，心中巨石也随之落地。

　　自今年新棉上市以来，棉花成本过高，一直是使轧花企业乃至整个市场较为担忧的问题。尤其是随着疆内外棉花加工陆续收尾，皮棉库存持续攀升，棉企资金亟待回笼。但众多新疆棉现货加工成本居于14500-15500元/吨，前期期货价格贴水现货严重，在缺乏期货套保机会困局之中，处于生产前沿的压力企业更是有苦难言。随着期价站上14500、15000元/吨，新疆企业抓紧时机，有序开展套保与现货交易，及时转嫁风险，目前北疆企业承载压力已基本释放。

　　据笔者调研，目前大部分北疆轧花企业的机采棉已经通过转售中间商、纺织企业或注册仓单消化，南疆也有部分机采棉与手摘棉顺利出货。虽仍有一些因籽棉收购成本或承包费用过高等因素没有实现浮盈的企业，但看到年底前郑棉就能突破万五关口，就已经使大部分新疆轧花企业倍感欣慰。长期以来，纺织企业保持随用随采的主基调，加之外棉性价比攀升，国产棉需求回升空间一直不理想。但近几日棉纱成交增量，价格不断提涨，其购销热度不亚于原棉，今日部分企业棉纱价格继续提涨500-1000元/吨，让业者感受到了短期消费增加带来的刺激，也再次为郑棉上涨提供的较强的支撑力量。

　　预计春节前，仍将有部分纺织企业进行原料储备，郑棉或有继续上涨空间，轧花企业收益有望继续提高。近期国内多地疫情再现，业者且不可放松风险防控。