下年度国际棉价是涨是跌？

　　近期，国际棉价出现了小幅反弹，在某种程度上是由于新冠肺炎病例增长开始放缓，特别是在欧洲，但所有这些都是以非常缓慢的速度出现的。

　　然而，美国和亚洲的增长却在加快，非洲也开始出现恶化的迹象。由于这些地区医疗条件差、测试能力低，除非采取严厉行动，否则南亚大陆可能成为定时炸弹。市场应该关注亚洲的疫情以及对纺纱、织造和服装生产的影响。这些工厂有大量的劳动力被解雇，而且没有西方国家的支持。现在全球大型零售商正在取消订单，要求降低订单的价格，以及更优惠的付款条件，亚洲地区的纺织生产随时会出现系统性问题。

　　根据上周的USDA供需预测，2019/20年度全球消费量减少了750万包，这一削减是意料之中的，但市场普遍认为会更低，只要世界各地的封锁继续下去，未来棉花消费预测就会进一步下调。

　　从各国的新年度生产情况看，美国农业部预计今年的种植面积和去年基本持平。尽管如此，如果按照历史平均单产和弃耕率推算，在天气情况正常的情况下，今年美棉产量将轻松达到2300万包，也就是500万吨，是不是很吓人？即使天气不好导致减产，考虑到当前全球棉花消费之差，美棉产量只要达到1500万包就会给棉花价格非常大的压力。

　　目前，巴西棉花已播种完毕，仍然是非常高的水平，已经没有什么悬念。印度棉农今年得到了CCI的大力支持。尽管国际棉价暴跌，但当地市场需求强劲将使棉花生产保持稳定。在西非，许多地方都是选举年，这些国家的政府希望以坚定的农场价格支持农民，棉花仍然是一种稳定的经济作物，几乎没有其他选择。

　　总之，2020年全球棉花生产不会像消费那样受到强烈的冲击，这就引出了一个问题，所有这些棉花都会去哪里，然后对价格产生冲击效应。