巴西新棉远期销售缓慢

　　目前，距离巴西2020年新棉收获还有大约2个月的时间。由于ICE期货大幅下跌、雷亚尔对美元汇率崩盘，过去两个月巴西棉农都不愿意继续销售。

　　截至3月份巴西商品交易所的棉农远期销售只有68.8万吨，到4月27日仅增加到71.5万吨，而今年的产量在293.8万吨。

　　受疫情影响，目前巴西国内棉花需求非常疲软。4月底，巴西圣保罗42-4-35级棉的价格为47.85美分/磅，比ICE期货7月合约低715点。正常情况下，年度末期巴西棉的供应逐渐减少会使基差非常坚挺，但随着棉花产量的大幅提高，这一情况发生了彻底的变化。

　　从长期来看，巴西大豆种植的利润高，大豆仍是巴西头号农作物，其次是玉米，二者的面积有望增加，而棉花由于生产投入高、价格不如大豆和玉米，因此对种植者的吸引力降低。