美棉成交抬头 谨防加征关税

　　据部分棉花进口企业的报价，近两日港口清关美棉、巴西棉、西非棉等报价随郑棉反弹而连续上调(CF2009+基差)，6月2日青岛美棉31-3 36(强力28GPT)报价上破12850元/吨；巴西棉M 36(强力28GPT)报价也上行至12450-12500元/吨区间；而受ICE棉花期货主力合约打开60美分/磅强阻力位的影响，6/7月船期ME 41-5 36/37的报价上调至65.80-66美分/磅(1%关税下的进口净重成本11550-11600元/吨)；6/8月份巴西棉M 1-1/8(强力28/29)报价67-67.30美分/磅(1%关税下进口净重成本11800-11850元/吨)。

　　从青岛、张家港、宁波等地贸易商反馈来看，5月中旬以来港口保税、清关美棉询价、成交、出库阶段性回暖，逐渐与巴西棉、印度棉、西非棉等拉开距离(整体中国主港棉花保税+非保税库存波动并不大，出货稍大于入库)。

　　为什么美棉成交反弹了呢？业内分析原因如下：

　　一是中低品质、低升水的港口美棉现货较3/4月受买家关注。随着国内纺织、服装企业复工复产，订单以秋冬季为主，对40S及以下支数棉纱的需求不断回升，一方面港口ME 41-3/41-4/41-5/42-5/43-5等低等级低品质棉花报价比较低，而且买卖双方协商的空间很大；另一方面港口保税+非保税美棉库存充足，纺企、中间商可选择、可比较的空间大；

　　二是由于担忧中美关系紧张，部分纺企、贸易商有“抢关采购”的操作。目前中美关系面临很大不确定性；传言称美国贸易代表办公室发布通知，决定自6月4日开始对于第五批排除加征有效期延长产品清单(340亿关税排除清单内产品)内超过八成的产品恢复加征25%关税，虽尚未得到证实，但市场已感受到阵阵凉意，业内判断中方反制措施将包括对进口美棉重新加征关税；

　　三是部分欧美、日韩编纺织品、服装订单合同要求采用美棉或澳棉做原料。随着欧美等国纷纷重启经济，4月下旬以后陆续有少部分出口订单到来(3/4月份暂缓的订单也继续执行)，因此沿海地区纺报服企业复产率逐渐提升，部分来单对澳棉、美棉等原料占比有要求；

　　四是近期人民币贬值比较大且压力不减，买家存在提前下实单的现象。5月27日晚，离岸人民币汇率下跌约500个基点创下去年9月以来最低值7.196。5月份，人民币汇率走势就以贬值为主。以离岸为例，人民币对美元汇率已经从5月3日的7.087贬值至27日最高的7.176，贬值幅度为1.34%。