ICAC 6月份月报：下年度库存高企 棉价预计下跌19%

　　国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的6月份全球产需预测认为，2019/20年度全球棉花消费量预计为2300万吨，同比减少11.3%。产量预计为2620万吨，同比增长2%。期末库存预计增加到2175万吨，为近五个年度以来最高。

　　受新冠疫情影响，全球棉花消费和进口明显下降，所有主要消费国的零售消费下降导致纺织厂订单减少。中国消费量预计下降12%，为725万吨，进口量预计为190万吨。印度消费量预计下降12%，为475万吨，库存预计为280万吨，为历史新高。印度CCI话已经收购了大量棉花，给国内和国际棉价都带来压力。在全球棉花消费下降、纺织厂关门停产和劳动力流失的影响下，印度国内消费量预计降至近七个年度来的最低水平，而CCI积极寻找出口机会有望促使印度棉花出口增加。

　　本年度全球棉花消费减少主要集中在亚洲和东南亚。巴基斯坦消费量预计减少7%，为220万吨，土耳其预计减少8%，为140万吨，越南减少8%，为140万吨，孟加拉国减少25%，为120万吨。2019/20年度，巴西棉花消费量预计下降11%，为65万吨，截至4月份已经出口175万吨，预计全年度出口量为182万吨。

　　本年度美国消费量预计减少到58万吨，出口量减少到300万吨，同比下降8%，期末库存预计增加到190万吨。在国内农业支持政策的保护下，2020/21年度的植棉面积同比减少2%，为460万公顷，产量预计为425万吨。尽管国际棉价大幅下跌，但如果中美继续执行协议，下年度美国仍有望出口300万吨棉花。

　　2019/20年度，全球棉花进口量预计下降到834万吨，同比减少9.6%。根据国际货币基金组织对经济复苏的预测，下年度全球棉花贸易量的恢复预计有限。要使棉花消费量恢复到2018/19年度以前的水平(2600万吨)，全球消费增长必须超过12%。ICAC预计2020/21年度全球消费量为2375万吨，同比增长3%。由于库存高企、消费下降、产量很高，下年度国际棉价将持续承压。ICAC预计，2019/20年度考特鲁克A指数平均值为72.8美分，下年度平均值为58.8美分。