聚酯产业链周度分析（2021.3.15-3.19）

　　上周国内化纤产业链价格变动(单位：元/吨)

　　上周市场回顾

　　上周聚酯产业链市场维持窄幅整理。周初受原油下跌影响，聚酯原料PTA和乙二醇市场走势较弱，成本支撑不足，因此聚酯市场小幅回落，市场跌幅较上上周多维持在0.54-2.81%。而涤纶长丝市场仍表现出较强的抗跌性，市场价格维持高位，均价仍较上上周有0.25%的涨幅。

　　上周亚洲PX市场先扬后抑，截至上周四亚洲PX市场较上周走高13美元/吨估报830美元/吨FOB韩国和848美元/吨CFR台湾/中国，周初国际原油小幅回落，但传导至PX尚不明显，PX买盘情绪依然良好，市场小幅走高，但随着产业链整体继续回落，特别是浙江石化一套200万吨/年PX装置恢复供应，持货商信心松动，报盘出现让利。

　　上周国内PTA现货市场窄幅震荡，成交情况表现一般。周内国际原油市场小幅走跌，PX价格弱势整理，成本端对PTA市场支撑一般。PTA装置检修力度较大，供应压力进一步减轻，基本面良好提振市场情绪。尽管终端厂家备货积极性不高，聚酯产销偏淡，但下游开工维持高位，各环节库存压力不大，PTA市场维持震荡格局。截至上周四，华东主港现货报盘执行2105合约减50元/吨，递盘减55元/吨，商谈围绕4440-4470元/吨。

　　从聚酯产品分析，江浙纤维级PET市场偏弱运行，市场价格重心震荡下移。上周初，受国际原油大跌影响，聚酯原料PTA及乙二醇市场偏弱震荡，成本支撑有所松动，切片工厂报价相应下调100-200元/吨，下游观望情绪渐渐浓厚，市场成交价格下滑，场内成交偏清淡。周内，原油价格继续下跌，原料PTA市场窄幅震荡，成本面支撑相对稳固，切片厂家报盘多维稳，但下游工厂补仓意愿淡弱，场内现货成交平平，市场产销表现一般。截至上周四，江浙半光切片市场成交价在6200-6400元/吨现款，有光切片市场成交价在6300-6500元/吨现款。

　　上周华东地区瓶级PET市场整体呈窄幅震荡趋势，市场波动收窄。聚酯原料PTA市场区间整理，成本支撑一般，近期瓶片厂家出货仍维持在7100-7200元/吨的高价，中间经销商价格偏低端，市场低价抛货增多，贸易商价格多维持在6650-6900元/吨，市场高低价差达300-450元/吨。下游前期备货充足，周内需求仍显疲弱，下游大厂大单招标减少。截至上周四，市场商谈重心在6650-7100元/吨，较上周同期下跌25元/吨。

　　从织造产品分析，江浙地区涤短市场先稳后弱。上上周五原油反弹，提振聚酯原料市场，涤纶短纤工厂部分报价小幅上调，虽局部好转，但场内仍以期现商低价抛货为主，上涨动力有限。随后，原料回落，成本支撑不足，涤纶短纤市场持续走弱，市场成交气氛清淡，但目前短纤工厂库存压力仍处低位，且基差走强情况下，短纤市场跌幅不大。截至上周四，1.4D直纺涤短市场主流报价7200-7800元/吨，预计商谈在7000-7300元/吨短送。上周江浙地区涤纶长丝市场稳中下行。上周原料大幅下滑，成本支撑一般，涤纶长丝价格先稳后降，下游刚需备货为主，厂家谨慎观望情绪较浓，PTA期货弱势震荡，带动涤纶长丝价格下行。截至上周四，江浙涤纶长丝市场商谈价格在POY150D/48F在7900-8000元/吨，FDY150D/96F在8150-8250元/吨，DTY150D/48F在9500-9600元/吨。

　　本周市场展望

　　预计本周国内PTA市场或震荡为主。PTA装置检修偏多，供应压力缓解；然而在原料回调的情况下，部分下游商家采购意向减弱，涤纶产销清淡，织造厂消耗原料库存为主。不过聚酯及织造维持高开工，因此PTA供应过剩矛盾缓解，库存出现小幅去库。另PTA加工费偏低，对期货存有支撑，但原油和PX的走低降低了成本支撑力度，短期虽不至大跌，成本偏弱的情况下上涨也比较困难，故维持震荡格局为主。